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资源转向短缺“钴稀”之时来临 钴矿公司或受宠

2016-5-14 10:45:23 来源:金融界股票

    本文涉及上市公司包括:洛阳钼业(行情603993,买入)、华友钴业(行情603799,买入)、格林美(行情002340,买入)、鹏欣资源(行情600490,买入)。

  群雄逐钴 资源为王

  钴稀之时终将来临。全球需求高速增长,供给稳定,钴未来将逐步转向短缺,钴价将企稳回升,值得高度重视。

  全球钴的主要供给来源:钴矿山(约82%)和再生钴(约18%)。根据CDI的统计,1995-2011年之间,全世界钴的产量中大约有18%-20%的量来自于再生钴,近年来,随着铜镍矿副产钴逐步提高以及钴价走低,回收钴在全球供应占比已有所下降。

  全球上游钴矿资源分布呈现三大特点:一是国家层面储量和产量分布集中。二是企业层面资源已被基本瓜分完毕。大型矿山主要分布在刚果(金)、澳大利亚等地,且上游钴矿资源已经被嘉能可、欧亚资源和淡水河谷等企业基本瓜分完成。三是矿山层面产出极其延迟,高度依赖成熟项目。由于钴矿从发现到产出生产周期长且极易延期,全球钴矿供给将高度依赖目前已经成熟的矿山项目。

  全球中游精炼钴:产量分布集中。2015年全球钴精炼产量为9.5万吨,其中CDI会员产量4.82万吨,非CDI会员产量4.69万吨。CDI会员精炼钴产量集中分布在嘉能可、自由港和优美科手中,非CDI会员精炼钴产量主要集中在中国。

  全球钴公司格局:巨头众多,群雄逐钴,资源为王。上游资源掌控力仍是全球钴企业梦寐以求的皇冠,掌握资源者才有话语权是趋势,关注钴板块相关标的:洛阳钼业(行情603993,买入)(收购TeNKEFungurume,跻身全球最大钴矿企业);华友钴业(行情603799,买入)(钴盐龙头,上游加码资源,坐享库存重估);格林美(行情002340,买入)(立足于钴原料回收,继续扩产电解钴和钴盐);鹏欣资源(行情600490,买入)(参股杰拉德保障钴资源供给,加码氢氧化钴产能).(安信证券)

【作者:】 (责任编辑:郭亮)

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